METODI MATEMATICI PER LA GESTIONE AZIENDALE
Docenti
Obiettivo del corso è acquisire le conoscenze metodologiche e gli strumenti quantitativi per la valutazione di attività finanziarie in condizioni di incertezza. Utilizzando alcune nozioni fondamentali di calcolo delle probabilità , si descriverà il Teorema di valutazione in assenza di opportunità di arbitraggio e si approfondiranno i modelli di pricing delle principali tipologie di strumenti finanziari in un contesto risk-neutral. Attraverso l’analisi di case-studies si approfondirà l’utilizzo dei modelli teorici introdotti nella risoluzione di problemi concreti di valutazione finanziaria.
Specificare ove richiesti
1. Il Teorema fondamentale di valutazione delle attività finanziarie:
a. Concetti base di calcolo delle probabilitÃ
b. Teorema fondamentale di valutazione delle attività finanziarie in ambito discreto e continuo;
c. Misura di probabilità real world e misura di probabilità risk neutral;
d. Martingale e misure di probabilità : misura martingala equivalente, scelta del numerario;
e. Valutazione risk neutral vs real world: valutazione di azioni e obbligazioni;
2. Gli strumenti derivati:
a. Principali tipologie di strumenti finanziari derivati su azioni, obbligazioni e tassi: opzioni, futures, swap;
b. Modelli di pricing degli strumenti derivati: alberi binomiali, processo di Wiener e Lemma di Itò, modello di Black-Scholes, modello di Black;
c. Modelli di struttura a termine dei tassi di interesse.
3. Case studies:
a. Strategie di copertura in derivati
b. Calcolo dell’Economic Capital (MCEV) in ambito assicurativo
c. Determinazione del profilo rischio rendimento dei prodotti non – equity (Regolamento Emittenti Consob, Direttiva Ucits IV)
MODALITA' E VERIFICA DELL'APPRENDIMENTO
Prova scritta consistente in domande di teoria ed esercizi numerici per verificare l’apprendimento dei modelli e delle tecniche di valutazione trattate nel corso. La prova scritta si suddivide in tre parti ciascuna valutata fino a 10/30 per un massimo di 30/30.
John Hull, Opzioni Futures e Altri Derivati, Pearson Prentice Hall
- Ufficio Analisi Quantitative Consob, Un approccio quantitativo risk-based per la trasparenza dei prodotti non equity, Quaderno di Finanza Consob n. 63 – Aprile 2009
- CESR, CESR’s guidelines on the methodology for the calculation of the synthetic risk and reward indicator in the Key Investor Information Document, CESR / 10-673, Luglio 2010
- Dispense ed articoli indicati dal docente e a disposizione sul sito del docente
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