METODI MATEMATICI PER LA GESTIONE AZIENDALE
Docenti
Obiettivo del corso è acquisire le conoscenze metodologiche e gli strumenti quantitativi per la valutazione di attività finanziarie in condizioni di incertezza. Utilizzando alcune nozioni fondamentali di calcolo delle probabilità, si descriverà il Teorema di valutazione in assenza di opportunità di arbitraggio e si approfondiranno i modelli di pricing delle principali tipologie di strumenti finanziari in un contesto risk-neutral. Attraverso l’analisi di case-studies si approfondirà l’utilizzo dei modelli teorici introdotti nella risoluzione di problemi concreti di valutazione finanziaria.
Specificare ove richiesti
1. Il Teorema fondamentale di valutazione delle attività finanziarie:
a. Concetti base di calcolo delle probabilità
b. Teorema fondamentale di valutazione delle attività finanziarie in ambito discreto e continuo;
c. Misura di probabilità real world e misura di probabilità risk neutral;
d. Martingale e misure di probabilità: misura martingala equivalente, scelta del numerario;
e. Valutazione risk neutral vs real world: valutazione di azioni e obbligazioni;
2. Gli strumenti derivati:
a. Principali tipologie di strumenti finanziari derivati su azioni, obbligazioni e tassi: opzioni, futures, swap;
b. Modelli di pricing degli strumenti derivati: alberi binomiali, processo di Wiener e Lemma di Itò, modello di Black-Scholes, modello di Black;
c. Modelli di struttura a termine dei tassi di interesse.
3. Case studies:
a. Strategie di copertura in derivati
b. Calcolo dell’Economic Capital (MCEV) in ambito assicurativo
c. Determinazione del profilo rischio rendimento dei prodotti non – equity (Regolamento Emittenti Consob, Direttiva Ucits IV)
MODALITA' E VERIFICA DELL'APPRENDIMENTO
Prova scritta consistente in domande di teoria ed esercizi numerici per verificare l’apprendimento dei modelli e delle tecniche di valutazione trattate nel corso. La prova scritta si suddivide in tre parti ciascuna valutata fino a 10/30 per un massimo di 30/30.
John Hull, Opzioni Futures e Altri Derivati, Pearson Prentice Hall
- Ufficio Analisi Quantitative Consob, Un approccio quantitativo risk-based per la trasparenza dei prodotti non equity, Quaderno di Finanza Consob n. 63 – Aprile 2009
- CESR, CESR’s guidelines on the methodology for the calculation of the synthetic risk and reward indicator in the Key Investor Information Document, CESR / 10-673, Luglio 2010
- Dispense ed articoli indicati dal docente e a disposizione sul sito del docente
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