Università degli studi dell'Insubria

ECONOMIA DEI MERCATI FINANZIARI

A.A. di erogazione 2018/2019
Insegnamento obbligatorio

 (A.A. 2018/2019)
Anno di corso: 
1
Tipologia di insegnamento: 
Caratterizzante
Settore disciplinare: 
ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI (SECS-P/11)
Attivita' formativa capogruppo: 
Lingua: 
Italiano
Crediti: 
6
Ciclo: 
Primo Semestre
Ore di attivita' frontale: 
40
Dettaglio ore: 
Lezione (40 ore)

Il Corso illustra il ruolo dei mercati finanziari, dei fattori istituzionali e degli intermediari finanziari che operano sui mercati; inoltre focalizza l’attenzione sugli strumenti finanziari (azioni, obbligazioni, derivati finanziari, strumenti ibridi) e sul processo di negoziazione e quotazione. Si illustrano anche le innovazioni introdotte in tale ambito dallo sviluppo delle imprese FinTech (marketplace di equity e lending crowdfunding).
Al termine del corso lo studente dovrà essere in grado di conoscere e comprendere il funzionamento dei mercati finanziari (regolamentati e non) ed il ruolo svolto dagli intermediari finanziari vigilati e dagli altri operatori finanziari.
I risultati dovranno essere valutati dallo studente per comprendere la validità delle decisioni di investimento.

Non sono previsti espliciti pre-requisiti. Una buona conoscenza delle tematiche di base di Economia degli Intermediari Finanziari è tuttavia consigliata.

1. Ruolo del sistema finanziario e dei canali di finanziamento diretto: le risposte ai fabbisogni finanziari delle imprese e alle esigenze di investimento delle famiglie.
2. Le problematiche relative al reperimento delle risorse finanziarie da parte delle PMI italiane e le possibili soluzioni di mercato.
3. Le funzioni del mercato mobiliare.
4. Mercato primario e secondario dei titoli.
5. Le forme organizzative dei mercati.
6. Organismi di controllo e regolamentazione del mercato mobiliare: i riflessi sulla struttura organizzativa dei mercati.
7. Tassonomia, funzioni economiche e caratteristiche tecniche degli strumenti finanziari (titoli di debito, azioni, strumenti ibridi e derivati).
8. Metodologie di valutazione degli strumenti finanziari (cenni).
9. Motivazioni della quotazione in Borsa degli strumenti finanziari. Organizzazione e struttura operativa dei principali mercati regolamentati italiani: le modalità di contrattazione; i sistemi di liquidazione e garanzia.
10. Le attività e il ruolo degli intermediari finanziari sul mercato mobiliare:
10.1 I servizi:
a) l'intervento degli intermediari nelle operazioni di mercato primario (aumenti di capitale, collocamento dei titoli, offerte pubbliche di azioni);
b) i servizi di negoziazione offerti mediante sistemi di negoziazione tradizionali ed alternativi;
c) i servizi di consulenza e di gestione dell’investimento in titoli: la gestione individuale dei patrimoni mobiliari (GPM) e la gestione collettiva del risparmio (fondi di investimento);
10.2. Regole di comportamento, caratteristiche operative e tipologie degli intermediari mobiliari e degli investitori istituzionali.
11. Un’analisi dei dati riferiti al mercato mobiliare italiano.
12. Lo sviluppo del FinTech: ampliamento dei circuiti diretti di finanziamento e problematiche regolamentari.

L’insegnamento è erogato su complessive 40 ore di didattica frontale.

L’esame si compone esclusivamente di una prova finale scritta, della durata di un’ora e mezza, articolata in 5 domande a risposta aperta.
Ai fini del superamento dell’esame è necessario conseguire una valutazione di almeno 18/30esimi.
Non è prevista alcuna integrazione orale.

Il materiale didattico obbligatorio è il seguente:
1. FERRARI A. – GUALANDRI E. – LANDI A. – VEZZANI P., Il sistema finanziario: funzioni, mercati e intermediari, Giappichelli Editore, Torino, 2018 (sesta edizione): cap. I, cap. II (paragrafi 5 e 6); cap. V; cap. VI (paragrafi 1; 3.3; 4).
2. A. Ferrari - E. Gualandri - A. Landi - V. Venturelli - P. Vezzani, Strumenti e prodotti finanziari: bisogni di investimento, finanziamento, pagamento e gestione dei rischi , G. Giappichelli Editore, Torino, 2017: cap. III (paragrafi 1; 3.3), cap. IV (paragrafi 2; 2.1), cap. V (tutto, eccetto appendici B e C), cap. VI (tutto, eccetto paragrafo 3.2), cap. IX.
3. AA.VV., La crescita delle PMI attraverso gli strumenti di finanza innovativa, FrancoAngeli Editore, Milano, 2014, capitoli 1, 2, 3.
4. SCHENA C., TANDA A., ARLOTTA C., POTENZA G. (2018), Lo sviluppo del FinTech. Opportunità e rischi per l’industria finanziaria nell’era digitale, CONSOB - Collana Quaderni FinTech, n. 1, marzo 2018, pagine 22-38 . Il testo si può scaricare dal sito internet: http://www.consob.it/documents/46180/46181/FinTech_1.pdf/35712ee6-1ae5-4...
5. Banca d'Italia, Considerazioni finali del Governatore, Roma, 29 maggio 2018.
Il testo si può scaricare dal sito internet: https://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/interventi-governatore/integov...
6. Banca d'Italia, Relazione annuale 2017, Roma, 29 maggio 2018, pp. da 63 a 103; da 184 a 197.
Il testo si può scaricare dal sito internet: https://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/relazione-annuale/2017/rel_201...

Altro materiale obbligatorio (slide delle lezioni, materiali di approfondimento) sarà progressivamente reso disponibile on line sulla piattaforma di e-learning.
Nessun altro materiale didattico (dispense, riassunti, ecc.) è autorizzato dal Docente.